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新湖期货：12月3日铝早评 铝：周一外盘铝价前期在美元指数大幅反弹施压下一度震荡下行，后期则修复反弹，LME三月期铝价微涨0.06%至2600.5美元/吨。国内夜盘小幅走强，沪铝主力合约收高于20435元/吨。早间现货市场总体表现偏稳，下游按需采购为主，部分有低价补库行为。贸易商买货交长单，持货商一定挺价，但后期改为主动调价出货。华东市场主流成交价格在20380元/吨上下，较期货贴水贴水10元/吨。华南市场也无明显起伏，广东主流成交价格在20370元/吨上下。消费有季节性趋弱态势，不过年末仍有一定赶单情况，新能源汽车等终端企业排产仍处高位，使得总体消费有韧性。供给端总体变化不大，个别铝厂减产检修涉及产能较小，电解铝产量总体平稳。显性库存仍处于低位。短期供需矛盾不甚突出，缺乏有力驱动。铝价以震荡调整为主。关注后期冶炼厂运行变化以及国内宏观政策面消息。 氧化铝：氧化铝期货夜盘开盘后延续反弹走势，之后窄幅震荡调整。主力合约收高于5355元/吨。早间现货市场成交依旧稀少，买卖上方仍在博弈。个别电解铝厂少量采购，但多数催长单供应为主，对当前现货高价接受度低。部分持货商有出货意愿，但报价坚挺。平均价格仍在5700元/吨水平。近期供给端仍有扰动，检修以及环保限产影响产量，而近期无新产能投放，这使得短期产量难有明显增加。消费方面，下游电解铝厂运行总体变化不大，国内实际消费平稳。但库存仍未企稳，电解铝厂内原材料库存降至极低水平，备库需求仍存，另外海外价格继续上涨，刺激出口。短期供应短缺的情况未有实质性改变，现货价格高位坚挺，也给予期货价格一定支撑。操作上建议月间套利操作为主。 (责任编辑：简儿)